Альтернативой официальной являются модифицированные прошивки (англ. Custom firmware, CFW). В них помимо использования стороннего софта, homebrew, возможен запуск образов игр для PSP и PS1 и UMD-видео с карты Memory Stick, подключение плагинов работающих в фоне (в том числе открывающих читерство). Также у пользователя появляется возможность откатывать прошивку, заменить XMB на другую оболочку или применить к нему более сложную тему оформления.

Системное программное обеспечение PlayStation Portable — это официальная обновляемая прошивка для PlayStation Portable. Обновления добавляют новые возможности и вносят исправления в безопасность для предотвращения запуска программ без цифровой подписи. Обновление прошивки включает в себя изменения, внесённые предыдущими обновлениями, и оно может быть получено четырьмя различными путями:
 - Загрузка напрямую на PSP с помощью Wi-Fi. Это можно сделать выбрав в меню «Настройки» пункт «Сетевое обновление».
 - Загрузка с помощью ПК в PSP через USB-кабель или на Memory Stick.
 - Загрузка из Интернета с помощью PlayStation 3 в PSP через USB-кабель (только в японской версии).
 - Запуск с UMD. Игра может не запуститься с версией прошивки ниже, чем на диске.
Систематический выпуск обновлений прошивки добавил много различных функции, среди которых Веб-браузер, поддержка Adobe Flash Player 6, аудио и видео кодеки, поддержку различных форматов изображений, Skype, PlayStation Network, возможность подключения к PlayStation 3 для дистанционного воспроизведения видео и аудио. Для смены прошивки заряд аккумулятора должен быть не меньше 75 %, если же во время смены прошивки был вынут аккумулятор, то консоль больше не сможет работать, для восстановления работоспособности, систему придётся сдать в сервисный центр.